«Хэдхантер» опубликовал результаты за 3-й квартал 2025 года — слабые, но чуть выше консенсуса:

— Выручка — ₽10,95 млрд (+2% г/г)
— Скорр.EBITDA — ₽6,56 млрд (–5% г/г)
— Скорр. чистая прибыль — ₽6,13 млрд (–16% г/г)

Компания cнизила прогноз по росту выручки на 2025 год с ранее озвученных 8-12% до 3%. Корректировка вверх прогноза по рентабельности скорр. EBITDA c «выше 50%» до «выше 52%» не может скрасить картину. В ближайшие месяцы спрос на рекрутинговые услуги скорее останется слабым, а ускорение роста «Хэдхантера», вероятно, стоит ждать не ранее середины 2026 года.

Компания продолжает показывать высокую эффективность бизнеса и генерировать хороший денежный поток. Это создает базу для будущих выплат акционерам. Ожидаемая нами дивдоходность в следующие 12 месяцев — 15%. Долгосрочно привлекательно, но без катализаторов в ближайшие месяцы.

Источник

Аналитики расширили список краткосрочных идей и открыли ещё две:

Ozon
Начало выплаты дивидендов и обратный выкуп акций должны поддержать котировки Ozon. Также в SberCIB ждут высокий спрос со стороны неквалифицированных инвесторов, которые не могли инвестировать в бумагу.

Совкомбанк
Уже завтра, 14 ноября, эксперты ждут сильных финансовых результатов «Совкомбанка» — благодаря восстановлению чистой процентной маржи.



Источник

ВинЛаб, сеть супермаркетов напитков, принадлежащая Novabev Group (BELU), опубликовала сильную отчетность по МСФО за первое полугодие 2025 года. На результаты смотрим позитивно.

— Выручка +24% г/г – рост обеспечили как увеличение трафика (+12%), так и рост среднего чека (+10%).
— EBITDA +85% г/г – рентабельность по EBITDA выросла на 4 п.п. благодаря выходу магазинов на этап своей зрелости и развитию e-commerce.
— Чистая прибыль выросла в 3 раза г/г. – повлиял, в том числе, единоразовый финансовый доход (890 млн руб.)
— Активная экспансия: сеть выросла до 2163 магазинов (+122 с начала года). План — 4000 магазинов и ~200 млрд руб. выручки к 2029 году.

Дивиденды и перспективы:

Novabev Group уже дважды выплатила в 2025 году дивиденды на сумму 45 руб. на акцию (доходность ~10,4%). В 2026 году дивидендная доходность может достичь 17%.

Рассматриваем возможное IPO ВинЛаб как дополнительный катализатор создания акционерной стоимости Novabev Group.
Сохраняем рекомендацию «покупать» на фоне сильных лидерских позиций, продуманной стратегии роста и привлекательной дивидендной доходности.

Чистая прибыль «Сбера» за 10 месяцев увеличилась на 6,9% год к году до 1 420 млрд рублей при рентабельности капитала (RoE) на уровне 22,4%. Чистый процентный доход вырос на 17,5% г/г до 2 507 млрд рублей за счет повышения доходности работающих активов. Комиссионный доход сократился на 2,6% до 599 млрд рублей. Операционные расходы возросли на 14,6% до 900 млрд рублей, отношение расходов к доходам составило 28,6%, а расходы на создание резервов составили 449 млрд рублей по сравнению с 565 млрд рублей за аналогичный период 2024 года. Стоимость риска (CoR) составила 1,5%.

Чистая прибыль «Сбера» в октябре 2025 года выросла на 11,5% до 150 млрд рублей при RoE на уровне 22,6%. Чистый процентный доход увеличился на 25,5% до 277 млрд рублей, а комиссионный доход сократился на 6,0% до 61 млрд рублей. Операционные расходы достигли 101 млрд рублей (+15,3% г/г), отношение расходов к доходам составило 30,7%. Расходы на создание резервов составили 38 млрд рублей по сравнению с 87 млрд рублей за аналогичный период 2024 года, а стоимость риска (CoR) составила 1,3%.

Ozon: результаты за третий квартал и возвращение на биржу
 
— Доля Ozon на рынке онлайн-торговли достигла 26%, число заказов — 668 млн, а база пользователей — 63 млн человек.
— Выручка оказалась на уровне ожиданий, финтех сохраняет высокие темпы роста, рентабельность составила 1% от выручки. При этом скорректированная EBITDA несколько ниже ожиданий аналитиков, преимущественно из-за больших расходов на персонал.
— Чистая прибыль достигла 2,9 млрд ₽ — Ozon продолжает быть прибыльным второй квартал подряд. Существенным фактором прибыльности стало признание отложенных налоговых активов.
— В то же время менеджмент повысил прогнозы на 2025 год: GMV вырастет на 41–43%, финтех — на 110%, а скорректированная EBITDA составит около 140 млрд ₽.
— Также Ozon объявил о байбэке на 25 млрд ₽ до конца 2026 года в целях реализации программы мотивации.

Аналитики позитивно смотрят на результаты и считают прогноз скорее консервативным, так как компания способна его превзойти. Они сохраняют оценку «покупать» и таргет 5 900 ₽.

В четверг (13 ноября) МТС-Банк представит финансовую отчетность за 9М25.

Мы ожидаем продолжение снижения кредитного портфеля по итогам 3кв25 (-3% кв/кв) при умеренном росте средств клиентов (+4% кв/кв). Несмотря на динамику кредитного портфеля, мы ожидаем расширение чистой процентной маржи и рост чистых процентных доходов в 3кв25, что в том числе обусловлено процентными доходами от приобретенного в апреле крупного пакета ОФЗ (держится до погашения, не подразумевает переоценку) и снижением стоимости фондирования в результате снижения ключевой ставки. Мы ожидаем, что стоимость риска в 3кв25 (5,9%) останется на уровне 1П25, а ослабление рубля (на 5% кв/кв по отношению к доллару США) и переоценка ОВП поддержат прочие операционные доходы. Операционная эффективность в 3кв25, по нашим оценкам, улучшилась (отношение операционных расходов к доходам порядка 31%) на фоне существенного роста операционных доходов и умеренного роста операционных расходов.

Мы ожидаем рост чистой прибыли по итогам 3кв25 на 40% г/г до 5,7 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала (RoE) на уровне 20%. По итогам 9М25 чистая прибыль снизится на 23% г/г до 9,2 млрд руб. (RoE – 11%). Достаточность общего капитала (Н1.0) по итогам 3кв25 выросла на 0,3 п.п. до 11,3%.